Il COVID-19 è di nuovo in aumento in Cina, con ripetute interruzioni e blocchi della produzione in diverse località del Paese, con un forte impatto su tutti i settori. Attualmente, possiamo concentrarci sull'impatto del COVID-19 sul settore dei servizi, come la chiusura di attività di ristorazione, commercio al dettaglio e intrattenimento, che rappresenta anche l'impatto più evidente nel breve termine, ma nel medio termine il rischio per il settore manifatturiero è maggiore.
Il settore dei servizi è costituito principalmente da persone, che potranno essere recuperate una volta superata la pandemia di COVID-19. Il settore manifatturiero è costituito principalmente da beni, che possono essere mantenuti a magazzino per un breve periodo. Tuttavia, la chiusura causata dal COVID-19 porterà a una carenza di beni per un certo periodo, con conseguente migrazione di clienti e fornitori. L'impatto a medio termine è maggiore rispetto a quello del settore dei servizi. Alla luce della recente recrudescenza su larga scala del COVID-19 nella Cina orientale, meridionale, nord-orientale e in altre parti del paese, quale tipo di impatto ha avuto l'industria manifatturiera nelle diverse regioni, quali sfide dovranno affrontare le filiere a monte, a medio e a valle e se l'impatto a medio e lungo termine sarà amplificato. Di seguito, analizzeremo questi aspetti uno per uno attraverso la recente ricerca di Mysteel sul settore manifatturiero.
Ⅰ Macro Brief
L'indice PMI manifatturiero di febbraio 2022 si è attestato al 50,2%, in aumento di 0,1 punti percentuali rispetto al mese precedente. L'indice dell'attività economica non manifatturiera si è attestato al 51,6%, in aumento di 0,5 punti percentuali rispetto al mese precedente. L'indice PMI composito si è attestato al 51,2%, in aumento di 0,2 punti percentuali rispetto al mese precedente. Tre sono le ragioni principali del rimbalzo dell'indice PMI. In primo luogo, la Cina ha recentemente introdotto una serie di politiche e misure per promuovere una crescita costante dei settori industriale e dei servizi, il che ha migliorato la domanda e aumentato gli ordini e le aspettative sull'attività economica. In secondo luogo, l'aumento degli investimenti in nuove infrastrutture e l'accelerazione dell'emissione di obbligazioni speciali hanno portato a una netta ripresa nel settore delle costruzioni. In terzo luogo, a causa dell'impatto del conflitto russo-ucraino, il prezzo del petrolio greggio e di alcune materie prime industriali è recentemente salito alle stelle, con conseguente aumento dell'indice dei prezzi. Tre indici PMI sono aumentati, indicando che lo slancio sta tornando dopo la Festa di Primavera.
Il ritorno dell'indice dei nuovi ordini al di sopra della linea di espansione indica un miglioramento della domanda e una ripresa della domanda interna. L'indice dei nuovi ordini dall'estero è aumentato per il secondo mese consecutivo, ma è rimasto al di sotto della linea che separa l'espansione dalla contrazione.
L'indice delle aspettative sulla produzione manifatturiera e sulle attività commerciali è aumentato per quattro mesi consecutivi e ha raggiunto un nuovo massimo in quasi un anno. Tuttavia, le attività operative previste non si sono ancora tradotte in attività produttive e operative sostanziali e l'indice di produzione è diminuito stagionalmente. Le imprese devono ancora affrontare difficoltà come l'aumento dei prezzi delle materie prime e la scarsità di flussi di cassa.
Mercoledì il Federal Open Market Committee (FOMC) della Federal Reserve ha aumentato il tasso di interesse di riferimento federale di 25 punti base, portandolo dallo 0% allo 0,25%, in un intervallo compreso tra lo 0,25% e lo 0,50%, il primo aumento da dicembre 2018.
Ⅱ Industria dei terminali a valle
1. Solida operatività complessiva dell'industria delle strutture in acciaio
Secondo la ricerca di Mysteel, al 16 marzo, le scorte di materie prime per l'industria delle strutture in acciaio nel suo complesso sono aumentate del 78,20%, i giorni di disponibilità delle materie prime sono diminuiti del 10,09% e il consumo giornaliero di materie prime è aumentato del 98,20%. All'inizio di marzo, la ripresa complessiva della domanda nel settore dei terminal a febbraio non è stata così buona come previsto e il mercato ha tardato a riscaldarsi. Sebbene le spedizioni siano state recentemente leggermente influenzate dall'epidemia in alcune aree, il processo di lavorazione e avviamento ha subito una notevole accelerazione e anche gli ordini hanno registrato una significativa ripresa. Si prevede che il mercato continuerà a migliorare nel periodo successivo.
2. Gli ordini dell'industria meccanica si stanno gradualmente riscaldando
Secondo la ricerca Mysteel, al 16 marzo, l'inventario delle materie prime nelindustria dei macchinariCon un aumento del 78,95% su base mensile, la disponibilità di materie prime è leggermente aumentata del 4,13% e il consumo medio giornaliero di materie prime è aumentato del 71,85%. Secondo l'indagine di Mysteel sulle aziende produttrici di macchinari, gli ordini nel settore sono attualmente buoni, ma influenzati dai test sugli acidi nucleici chiusi in alcune fabbriche. Gli stabilimenti sono stati chiusi nel Guangdong, Shanghai, Jilin e in altre regioni gravemente colpite, ma la produzione effettiva non ha subito ripercussioni e la maggior parte dei prodotti finiti è stata immagazzinata per essere rilasciata dopo la sigillatura. Pertanto, la domanda dell'industria dei macchinari non è stata influenzata per il momento e si prevede che gli ordini aumenteranno significativamente dopo la rimozione della sigillatura.
3. L'industria degli elettrodomestici nel suo complesso funziona senza intoppi
Secondo la ricerca Mysteel, al 16 marzo, le scorte di materie prime nel settore degli elettrodomestici sono aumentate del 4,8%, la quantità di materie prime disponibili è diminuita del 17,49% e il consumo medio giornaliero di materie prime è aumentato del 27,01%. Secondo la ricerca sul settore degli elettrodomestici, rispetto all'inizio di marzo, gli attuali ordini di elettrodomestici hanno iniziato a riscaldarsi, il mercato è influenzato dalla stagione e dalle condizioni meteorologiche, le vendite e le scorte sono in una fase di graduale recupero. Allo stesso tempo, il settore degli elettrodomestici si concentra sulla continua ricerca e sviluppo per creare prodotti più affidabili e ad alte prestazioni, e si prevede che prodotti più efficienti e intelligenti appariranno nel prossimo futuro.
3. Impatto e aspettative delle imprese a valle sul COVID-19
Secondo la ricerca di Mysteel, a valle si presentano diversi problemi:
1. Impatto politico; 2. Personale insufficiente; 3. Efficienza ridotta; 4. Pressione finanziaria; 5. Problemi di trasporto
In termini di tempo, rispetto allo scorso anno, ci vogliono 12-15 giorni per la ripresa delle attività a valle, e ci vuole più tempo per il recupero dell'efficienza. Ancora più preoccupante è l'impatto sul settore manifatturiero: ad eccezione dei settori legati alle infrastrutture, sarà difficile vedere miglioramenti significativi nel breve termine.
Ⅳ Riepilogo
Nel complesso, l'impatto dell'attuale epidemia è modesto rispetto al 2020. Per quanto riguarda la produzione di strutture in acciaio, elettrodomestici, macchinari e altri settori terminali, le scorte attuali sono gradualmente tornate alla normalità rispetto al basso livello di inizio mese; anche il consumo medio giornaliero di materie prime è aumentato significativamente rispetto all'inizio del mese e la situazione degli ordini è notevolmente migliorata. Nel complesso, sebbene il settore dei terminali sia stato recentemente colpito dal COVID-19, l'impatto complessivo non è significativo e la velocità di recupero dopo la rimozione dei sigilli potrebbe superare le aspettative.
Data di pubblicazione: 21 luglio 2022
