La COVID-19 connaît une nouvelle recrudescence en Chine, entraînant des arrêts de production répétés et une limitation de la production à certains sites à travers le pays, ce qui affecte fortement tous les secteurs d'activité. Actuellement, l'impact de la COVID-19 sur le secteur des services est le plus visible à court terme, avec la fermeture des restaurants, des commerces de détail et des établissements de loisirs. Cependant, à moyen terme, le risque pour le secteur manufacturier est plus important.
Le secteur des services repose sur le personnel, qui pourra se rétablir une fois la crise de la COVID-19 terminée. Le secteur manufacturier, quant à lui, repose sur les biens, dont les stocks peuvent être maintenus à court terme. Cependant, les arrêts d'activité provoqués par la COVID-19 entraîneront une pénurie de marchandises pendant un certain temps, provoquant un déplacement des clients et des fournisseurs. L'impact à moyen terme est plus important que pour le secteur des services. Face à la récente et importante recrudescence de la COVID-19 dans l'est, le sud et le nord-est de la Chine, ainsi que dans d'autres régions du pays, quel impact a-t-il eu sur le secteur manufacturier dans ces différentes régions ? Quels défis devront relever les acteurs en amont, en aval et dans les autres secteurs ? Et l'impact à moyen et long terme sera-t-il amplifié ? Nous allons analyser ces différents aspects en nous appuyant sur une étude récente de Mysteel sur le secteur manufacturier.
I. Note macroéconomique
L'indice PMI manufacturier s'est établi à 50,2 % en février 2022, en hausse de 0,1 point de pourcentage par rapport au mois précédent. L'indice d'activité des entreprises non manufacturières a atteint 51,6 %, en progression de 0,5 point de pourcentage. L'indice PMI composite s'est élevé à 51,2 %, soit une hausse de 0,2 point de pourcentage. Ce rebond s'explique principalement par trois facteurs. Premièrement, la Chine a récemment mis en œuvre une série de politiques et de mesures visant à promouvoir une croissance soutenue des secteurs industriel et des services, ce qui a stimulé la demande et accru les commandes et les anticipations d'activité. Deuxièmement, l'augmentation des investissements dans les nouvelles infrastructures et l'accélération des émissions d'obligations spéciales ont entraîné une nette reprise du secteur de la construction. Troisièmement, en raison du conflit russo-ukrainien, le prix du pétrole brut et de certaines matières premières industrielles a fortement augmenté ces derniers temps, contribuant à la hausse de l'indice des prix. La progression des trois indices PMI témoigne d'un retour à la dynamique après le Nouvel An chinois.
Le retour de l'indice des nouvelles commandes au-dessus de la ligne de croissance indique une amélioration de la demande et une reprise de la demande intérieure. L'indice des nouvelles commandes à l'exportation a progressé pour le deuxième mois consécutif, mais est resté inférieur à la ligne séparant la croissance de la contraction.
L'indice des anticipations concernant la production manufacturière et l'activité commerciale a progressé pendant quatre mois consécutifs, atteignant un nouveau sommet en près d'un an. Cependant, ces anticipations ne se sont pas encore traduites par une production et une activité opérationnelle concrètes, et l'indice de production a reculé en raison des variations saisonnières. Les entreprises restent confrontées à des difficultés telles que la hausse des prix des matières premières et des tensions de trésorerie.
Le Comité fédéral de l'open market (FOMC) de la Réserve fédérale a relevé mercredi le taux d'intérêt directeur fédéral de 25 points de base, le portant à une fourchette de 0,25 % à 0,50 %, contre 0 % auparavant à 0,25 %. Il s'agit de la première hausse depuis décembre 2018.
II. Industrie des terminaux en aval
1. Bonne performance globale de l'industrie des structures métalliques
Selon une étude de Mysteel, au 16 mars, les stocks de matières premières de l'ensemble du secteur des structures métalliques ont augmenté de 78,20 %, tandis que la durée de disponibilité des matières premières a diminué de 10,09 % et la consommation journalière de matières premières a bondi de 98,20 %. Début mars, la reprise de la demande globale du secteur des terminaux observée en février n'a pas été aussi marquée que prévu et le marché a tardé à se redresser. Bien que les expéditions aient été légèrement affectées par l'épidémie dans certaines régions ces derniers temps, les processus de transformation et de mise en service se sont considérablement accélérés et les commandes ont également enregistré un net rebond. Le marché devrait poursuivre son amélioration dans les prochains mois.
2. Les commandes dans le secteur des machines se redressent progressivement.
Selon une étude de Mysteel, au 16 mars, les stocks de matières premières dans leindustrie des machinesLa quantité de matières premières disponibles a augmenté de 78,95 % par rapport au mois précédent, tandis que leur nombre a légèrement progressé de 4,13 %. La consommation journalière moyenne de matières premières a quant à elle bondi de 71,85 %. Selon une enquête de Mysteel menée auprès d'entreprises du secteur des machines, les commandes sont actuellement soutenues, malgré l'impact des tests de dépistage du Covid-19 effectués dans certaines usines. Des usines ont fermé leurs portes dans le Guangdong, à Shanghai, dans le Jilin et dans d'autres régions fortement touchées. Cependant, la production n'a pas été affectée et la plupart des produits finis ont été stockés en attendant leur remise sur le marché après la levée des restrictions. Par conséquent, la demande du secteur des machines reste soutenue pour le moment et les commandes devraient connaître une forte hausse après la levée des restrictions.
3. L'industrie des appareils électroménagers dans son ensemble fonctionne sans problème.
D'après une étude de Mysteel, au 16 mars, les stocks de matières premières dans le secteur de l'électroménager ont augmenté de 4,8 %, tandis que les quantités disponibles ont diminué de 17,49 %. La consommation journalière moyenne de matières premières, quant à elle, a progressé de 27,01 %. Cette étude révèle également que, par rapport au début du mois de mars, les commandes d'électroménager commencent à se redresser. Le marché, influencé par la saisonnalité et les conditions météorologiques, connaît une reprise progressive des ventes et des stocks. Parallèlement, le secteur de l'électroménager poursuit ses efforts de recherche et développement afin de concevoir des produits plus fiables et performants. L'arrivée de produits encore plus efficaces et intelligents est attendue prochainement.
III. Impact et attentes des entreprises en aval sur la COVID-19
D'après les recherches de Mysteel, plusieurs problèmes se posent en aval :
1. Impact des politiques ; 2. Personnel insuffisant ; 3. Baisse de l'efficacité ; 4. Pressions financières ; 5. Problèmes de transport
En termes de délais, par rapport à l'année dernière, il faut compter 12 à 15 jours pour que les répercussions en aval se fassent sentir, et le retour à la normale est plus long. Plus inquiétant encore est l'impact sur le secteur manufacturier : à l'exception des secteurs liés aux infrastructures, il sera difficile d'observer une amélioration significative à court terme.
IV. Résumé
Globalement, l'impact de l'épidémie actuelle est modeste comparé à 2020. Concernant la production de structures métalliques, d'électroménager, de machines et autres industries de transformation, les stocks actuels, faibles en début de mois, sont progressivement revenus à la normale. La consommation journalière moyenne de matières premières a également augmenté de manière significative par rapport au début du mois, et les commandes ont fortement progressé. En définitive, bien que l'industrie de transformation ait été récemment affectée par la COVID-19, l'impact global reste limité, et la reprise après la levée des restrictions pourrait être plus rapide que prévu.
Date de publication : 21 juillet 2022
